[投資理財]《智慧型資產配置》心得

從這本書的書名《智慧型資產配置》不難看出這是一本在介紹要如何決定自己的投資組合以及為什麼要分散投資而不是只持有單一股票的書籍。作者透過漸進式的舉例，從一開始只持有單種股票，到後來慢慢加入債券、外國股票、貴金屬等等，並導入定期「再平衡」(rebalance)的觀念，一步一步地帶領讀者了解整個投資的流程，並依照自己可容忍的風險承受程度以及股債之間的比例，打造專屬於你的投資組合。

內容摘要

風險與報酬是一體兩面的:

不要預期高報酬卻有低風險，但風險性資產持有越久，表現不佳的機會就越小

注重資產之間的相關性:

決定投資組合間的相關性越低越好，因為這樣可以降低風險並增加報酬(相關性越高代表當一資產價值上升，另一資產價值也會隨之上升。相關性越低，則代表一個價值上升，一個價值就會下降，這樣一來在大空頭時，不會所有的資產都在下跌，進而降低風險)

同時擁有股票債券的重要性:

在債券投資組合中加入少量的股票，會增加報酬且稍微降低風險；而在股票投資組合中加入少量的債券，會顯著地降低風險而只稍微降低報酬。至於債券要佔投資組合多少比例，《漫步華爾街》的作者墨基爾認為幾歲的人就該持有幾%的債券，例如35歲的投資人，就應該持有35%的債券、65%的其他資產。

定期再平衡的重要性:

假設你的投資組合是70%的股票、30%的債券，一定時間後假設股票的價值變成80%、債券剩20%，則需要賣掉一些股票，並購入一些債券，讓投資組合變回原本設定的70%/30%。要特別注意一點，執行再平衡的策略的頻率不宜太頻繁，因為資產確實有些變動不是「隨機漫步」，還是多少有些動能存在，因此適當的順勢而為也是不錯的，作者建議一年再平衡一次即可。

順應市場效率:

基金經理人大多無法長期維持良好的選股能力，另外也沒有人能永遠挑對買賣時機，因此投資股票最理性的方法就是利用低成本的被動管理工具，也就是指數基金(或是ETF)，在這邊推薦一本我個人覺得寫得很棒的書--《漫步華爾街》，關於指數型基金這本書寫得相當完整，很適合想要多了解一點的人去閱讀。

降低投資成本的方法:

1.定期定額投資: 也就是每一段時間就投入相同的金錢，這樣一來在價格便宜時就會多買進一些，以達到降低成本的效果。

2.價值平均法: 假設你的目標是每個月價值增加100元，也就是第一個月帳戶要有100元，第二個月要有200元，諸如此類。若資產價值下跌，假設第二個月時原本的100元變成90元了，那就是要投入110元，讓價值達到200元，反之若價值上揚，則減少投入的錢。

這兩種做法沒有哪一種方法一定比較好，要怎麼選擇就留給大家自己去決定了。

我的觀點

《智慧型資產配置》這本書很適合想要研究投資組合的人來閱讀，作者依照每個人不同的風險容忍程度、操作的複雜程度...等等要素提供讀者好幾種不同的投資組合，另外在操作紀律的心法，以及退休後的提領方式都描寫得很詳細，是本值得一看的好書。不過有一點要特別注意，因為本書撰寫的時間是在2000年，因此有些資訊是過時的，另外作者主要是以美國人的投資角度來描寫，因此記得不要直接照用，要自己細細咀嚼後，再下決定會比較好歐!